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平安证券:外贸开局良好 进出口同步反弹

发布时间:2019-12-05 06:38:29

平安证券:外贸开局良好 进出口同步反弹 2014-02-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

2月12日,海关总署公布了1月份外贸数据:

1月份,我国进出口总值3823.95亿美元,同比增长10.3%。其中出口2071.32亿美元,同比增长10.6%;进口1752.63亿美元,同比增长10.0%;贸易顺差318.69亿美元。

主要观点:

2014年1月份我国对外贸易开局表现良好,进出口增速同步反弹。1月份出口和进口分别同比增长10.6%和10.0%,超出市场预期。我们认为主要原因是发达经济体整体复苏状况良好,从而带动了其对中国的贸易需求不断增长。分国别来看,我国对美欧日的出口增速提升明显,尤其对日本出口结束了九个月以来的负增长;对东盟出口增速继续小幅下滑,对香港出口增速下滑为负数。出口商品中,劳动密集型产品保持良好增长势头,机电产品平稳增长,高新技术产品出现下滑;进口商品中,原油和铁矿砂等资源类产品是带动进口增长的主要动力。预计2014年2月出口增长12.0%,进口增长11.0%。

1月份外贸开局良好,进出口增速均实现反弹。1月份我国出口金额同比增长10.6%,较上月提升6.3个百分点;进口金额同比增长10.0%,较上月提升1.7个百分点,进出口增速均超出了此前市场个位数的增长预期,也略高于我们上月的预期。由于去年同期的基数并不算太低,我们认为1月份进出口增速提高主要是由于发达经济体整体复苏状况良好,因而对中国的贸易需求不断增加所致。从季节性调整后的数据来看,进出口季调增速分别为9.4%和9.3%,较上月也分别有6.1和5.0个百分点的提升。

分国别来看,美欧日出口增速提升明显,对香港出口增速下滑为负。1月份,我国对美国、欧盟和日本等发达经济体的出口增速均有明显提升,也进一步证明了发达经济体拉动我国外需的观点。对美国出口增速10.7%,较上月上升6.0个百分点;对欧盟出口增速18.8%,较上月大幅提升17.7个百分点;对日出口增速16.1%,结束了九个月以来的负增长。我国对东盟的出口增速继续小幅下滑,为18.4%;对香港的出口增速下滑为负,出口增速为-18.3%,主要是去年同期虚假贸易导致的高基数所致。

在出口商品中,劳动密集型产品保持良好的增长势头,机电产品平稳增长,高新技术产品出现较为明显的下滑。其中,1月份7大类劳动密集型产品出口总额同比增长16.1%,机电产品出口增速为6.6%,高新技术产品出口增速为-5.6%。进口商品中,原油和铁矿砂等资源类产品的增长是带动进口增长的主要动力;除此之外,塑料、汽车、铜、大豆等主要进口商品也都实现了两位数的较快增长。

今年的春节在1月底到2月初,外贸企业在年前经历了一波赶订单之后,年后的订单下降可能较为明显,而PMI新出口订单数据也显示出下降趋势。因此,2月份的对外贸易额与1月份相比可能有所降低,但由于去年2月份的基数也相对较低,我们认为进出口同比增速不会受到太大影响。我们预计2014年2月出口增长12.0%,进口增长11.0%。

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